美联储褐皮书：12辖区中11个经济活动温和增长 物价涨幅放缓
美联储最新褐皮书报告显示，5月底至6月底调查期间，12个联储辖区中11个经济活动呈轻微至温和增长，仅1个持平。物价总体温和上涨，涨幅较前几个调查期放缓，为美联储放缓加息步伐提供依据。
褐皮书基于各联储与辖区企业、社区组织和银行家访谈汇编，覆盖全美各行业广泛信息，具有重要政策参考价值。劳动力市场方面，多数辖区报告就业温和增长，企业招聘难度缓解。薪资压力整体温和，部分辖区薪资趋稳。
物价方面，涨幅普遍温和。多数企业报告投入成本趋稳，部分原材料价格回落。运输成本下降和供应链改善是重要因素。各行业反馈呈差异化。制造业总体平稳但部分地区新增订单放缓。服务业继续扩张，休闲酒店、医疗保健和教育需求强劲。住宅房地产在利率高位下仍低迷，商业地产面临估值调整。
褐皮书传递经济软着陆积极信号。通胀放缓但经济正增长是美联储最愿意见到的局面。道指涨约150点。结合PPI不及预期的表现，市场对7月加息的定价进一步降低，转向年内降息预期。但美联储内部分歧仍存，最终决策有待FOMC会议表决。